从公开数据显示，今年1-8月份，消费品制造业利润由1-7月份下降2.2%转为增长1.4%。其中，最具代表性的是酒饮料茶行业，今年1-8月份的利润增速高达19.9%。除此以外，农副食品行业的利润增速也达到了11.8%。

从更具体的数据显示，今年1-8月份，酒、饮料、精制茶制造业的利润总额为2266亿元，同比增长19.9%。然而，在今年前7个月，该行业的利润总额为1655亿元，也就是说今年8月的单月利润达到了611亿元，同比增长了234%。

(资料图)

从最近五年的公开数据分析，今年1-8月份酒饮料茶行业的利润总额最高，仅次于今年的是2022年，当年同期的利润总额为2231亿元，2023年和2024年该行业的利润总额均跌破了2000亿元。

从8月份的单月利润来看，今年8月份酒饮料茶行业的单月利润达到了611亿元，创出了近年来的新高水平，而且较前几年的同期数据大幅增长，今年8月份的数据明显异常。

在这一份数据中，白酒的实际占比到底有多少？

虽然白酒在酒饮料茶行业中的实际比例还没有一个确定性的数据，但我们可以从头部白酒上市公司的收入、利润分析，也可以判断出这一个占比情况。

其中，以销售额为例，白酒是行业内最大的单一品类，白酒占酒饮料茶比例的35%至40%。

从利润分析，白酒是酒饮料茶利润的核心组成部分，占比高达约70%。在白酒行业中，茅五泸汾又是白酒行业的头部品牌，收入与利润的占比最高。

为何今年8月份酒饮料茶行业会出现数据异常增长的表现？背后原因是什么？

第一个原因，考虑到去年同期低基数的影响。在较低基数的背景下，为今年行业数据出现显著回升创造出有利的条件。

从过去五年的8月单月利润数据显示，今年利润总额高达611亿元，2024年同期仅录得183亿元的利润总额数据，为过去4年的单月最低利润总额数据。在低基数的前提下，也促使今年8月单月利润总额数据的大幅回暖。

第二个原因，包括白酒在内的酒饮料茶行业，为今年中秋备货提前做准备。今年的中秋节较以往要晚，企业备货时间较以往稍晚一些，而且今年中秋节与国庆节叠加在一起，市场需求会比较旺盛，备货需求会显著增加，数据也会在8、9月份集中体现。

第三个原因，在各项促消费的刺激影响下，销售数据开始回暖，政策驱动与市场需求回暖也促使数据的改善。

此外，还可能与统计口径调整有关。

在酒饮料茶行业中，白酒行业占了收入与利润的大头，所以这一份超出市场预期的利润数据，也从一定程度上反映出白酒行业经营状况的微妙变化。

白酒行业占酒饮料茶行业的大头，以茅五泸汾为代表的头部白酒企业又占据了白酒行业的大部分收入与利润，这反映出白酒行业头部化的迹象越来越明显，市场集中度越来越高。

从最新数据显示，目前白酒行业整体上依然难改颓势。但是，对部分头部白酒企业来说，却因降价而提升了市场的销量。例如，贵州茅台。

从公开数据分析，茅台酒在9月份的市场端动销数据大幅反弹，环比增长约一倍，同比增长超过20%。其中，双节驱动是影响因素之一。但是，在茅台酒降价的影响下，却从一定程度上促进了茅台酒销量数据的大幅回升，头部白酒的消费需求依然强劲。

1-8月酒饮料茶行业利润增速高达19.9%，是否意味着白酒行业已经迎来了困境反转？只观察单月数据的变化，还不足以说明白酒行业的经营状况已经发生了反转的迹象。双节之后的数据变化，才能够更真实反映出白酒行业的经营状况。

当前白酒行业的销售状况以及二级市场的市场表现，已经从很大程度上消化了禁酒令2.0的压力。随着白酒消费加快走进大众市场，未来商务宴请与大众消费的比例仍然会保持稳健增长的态势。未来白酒行业仍然会呈现出头部化的发展趋势，市场集中度会越来越高，高端白酒企业会比其他白酒企业更早走出行业的低谷期。#老登股VS小登股！业内大佬“激辩”#$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$

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